诗曰： 争名夺利总成空，万里山河一梦中。
由此看来都是幻，问君谁是主人翁？却说两宫被洋人八国联军逼得西狩，一路忍饥挨饿，始至怀来县。县官吴永迎接入署，才得饱餐。不到一日，护驾大臣亦陆续赶到，各诉途甲苦状。次日，太后即命庆王入京，与联兵议和。庆王不得已，于第二日启行回京不提。
且说联军入城，大肆抢掠，土匪乘势骚扰。幸亏日本悬顺民旗保护，方免蹂躏。满汉各员殉难的，约十数人。承恩公崇绮同荣禄随两宫奔走，至保定住莲花书院。崇绮见国家多难，遂赋绝命诗，投缳自尽。荣禄即将绮遗稿，持赴太后行在。太后急速召见，先问京中情形，并崇绮死状。荣禄道：“此番乱事，皆因端王庇护拳匪，只有先杀端主，以谢联兵，后灭拳匪，以清乱源。”太后迟疑不决。光绪帝见国事狼狈，心甚着急，遂传荣禄进见，着他速杀端王，不可迟缓。荣禄道：“太后无旨，奴才不敢擅行，圣上又非独断的时候。”且说庆亲王奕劻奉太后谕旨，会同李鸿章与联军议和，李相遂由广东入京，先与庆王会议，后去拜会德帅瓦德西。德帅闻李相前来，欢洽道故。及谈起和议，德帅说：“此事要与各国会商。”庆王亦去拜会各国公使，各公使议论不一，遂与德帅及李相会晤。德帅先提出两大款：一要惩办罪魁；二要请两宫还京，力可议及。庆、李闻听，遂电奏太后。此时太后已走西安，因各国联军未接复旨，紧跟逼迫，所以太后西走，今接庆、李电奏，心中总不想办祸首。庆、李又电太后道：“此时若再袒护，恐动各国公愤，一决裂即难收拾。”太后遂下谕道：“刚毅现已病死，毓贤着充戍边疆，董福祥革职留任，惟端王革职监禁。”即将此谕颁发北京，各公使不允。庆、李又将各国不允电奏。太后见无效果，谅难保全，遂令英年、赵舒翘自尽。启秀、徐承煌于京城陷时被日兵拘住，庆、李遂密奏行在，称启、徐两人是国家大臣，今被日本拘辱，不如赐旨正法，倒保全我国主权。太后允奏，命庆、李照会日使，将两人索回，行刑市口。毓贤亦在甘肃正法。庆、李遂往来于各使馆，将各国提议两条，遵照便宜行事。谕旨应允，然后再论和义。议了多次，才有点眉目，共计十二条款。庆v李将各款电奏太后，太后遂命庆、李两人全权，签订草约。一面电谕各省督抚，所有拳众地方，极力剿灭；面电谕总署，催解贡银，准备回銮。
并将进谏被黜的大臣。均皆起复。再命亲王大臣等，分赴德使、日使等处，遵约谢罪。再下一道保护洋人上谕，颁发回京。各国见清廷悔过，亦将联兵撤回，各归汛地。
太后闻联兵已退，京城平靖，遂决意回京，择定秋凉后，挈带光绪帝等由西安启驾回京。行不数日，忽报全权大臣李鸿章病殁。太后下旨优恤，赐谥文忠，命子李文韶继职，接办其父和议未了手续。直到十一月始抵京，遂入宫休息。过数日，心中想联络洋人，即接待各国公使及公使夫人，殷懃款待。因自己不懂洋文，不好直接，意中总想有能精通洋文的，替她招待。可巧有个旗员裕庚，由军功升公爵，曾出使外国，先出使日本，后出使法国，他出使时，家眷皆是随着，膝下有两个女公子，一叫德菱，一叫龙菱，皿时任满回来朝觐。木后闻之。饬裕庚着二女至颐和园陛见。裕庚遵旨，回邸着夫人带领二女，遵旨入园。来到仁寿殿外，由太监引入殿旁耳房，暂行休息。
少时即有总管出来，裕夫人一见，好像面善，起身相迎。那总管走至裕夫人前，略谈数句，即转身回去，裕夫人忽然想起，向二女道，这总管就是李莲英。不多时，又有几个宫眷出来，引他母女出了耳房。走到正殿，殿额上书“乐寿堂”三字。殿内立着妇女多人，内中有一个旗妇，装束各别。裕夫人看着，认得是术绪帝皇后，正欲入殿请安，忽见众宫女拥着太后，从屏后出来，望中坐定。后面是总管李莲英，忽传旨着裕夫人带二女陛见。裕夫人遂率二女入殿，一齐跪倒报名。特旨起身，太后略问数语，裕夫人一一对答。太后又瞧二女，不觉生爱，遂起身握二女手道：“你两人肯在此伴我么？”二女即跪下谢恩。本后道：“不要拘礼，你遵我意旨，叫我个老祖宗，我就欢喜你了。”两女各称：“遵旨。”又令光绪皇后与她母女相见，裕夫人母女即过来请安，后又与各宫眷相见。太后令皇后道：“你可领她母女宫内玩玩。我到朝房了走就来。”不一刻，太后回来，即赐母女御筵。至夕阳西下，方令母女回家。裕夫人谢恩辞归。太后叫她不时进宫，裕夫人道：“遵旨。”自此，裕夫人常率二女进宫。太后谕菱姊妹道：“我不通洋文。闻你通数国言语，倘有外人人觐，你替我当翻译，平日无事，与我管珠宝库。”德菱奏道：“臣女年少，恐不任其事。”太后道：“不用过谦，看你很伶俐，谅不误事。”德菱姊妹只得谢恩。
过数日，忽报俄使夫人勃兰康觐见。太后即令德菱往迎，自己带李莲英往仁寿堂受觐。德菱引俄使夫人到殿行礼，两下寒喧，总是德菱代翻。又命德菱引俄使夫人去见皇后。温慰毕，即赐午宴。宴后，俄使夫人谢太后宴，即行回归。太后语德菱道：“你通法语，怎么也通俄语呢？”德菱道：“俄使夫人讲的亦多法语。”
正论间，忽报荣中堂病殁了。”太后大恸，次日太后临朝，朝房内递上荣中堂遗折。太后阅毕，谕王大臣道：“自庚子之乱，荣中堂尤为尽力，今病故，令人悼痛。”于是赐银治丧，令亲王前往致祭，赐谥文忠，令其子袭职。
一日，忽宫里来报，说日、俄将要开战，把东三省作战场了。太后焦灼道：“日俄交战，我国地方又要糜烂了。”此时日俄宣战，正是光绪二十九年，太后焦灼什么？皆因祖宗陵寝在此。遂召庆王大臣等商议道：“此次日俄交战，不知可碍陵寝么？”且电问各省大吏，征求同意。庆王遵旨，遂拍电各省。
各省复电，一致赞成。太后传谕颁发，咨照日本钦使，遵照万国公法，宣告中立。便令驻日杨钦使与日本交涉，凡交战国无论胜败，不得有碍中国陵寝及城池官署民人财产等情。战后东省仍归主权。日使照允，遂酌议中立章程及战地规则，颁告中外。过数日，连报俄军舰被日兵舰击沉数艘，又报俄陆军被日兵连败几仗。太后道：“俄大日小，反为日败。”德菱在旁答道：“交战全在上下一心，方能取胜。日兵取胜，实由一心。”
太后道：“日胜，辽东可以保全。”言未已，忽外面递来西报，由德菱译出，太后看毕，甚为惊讶，乃是日韩订约，韩政府由日本保护。太后道：“外国是不讲公法的，照此看来，朝鲜是不能保了。”忽庆王人宫禀报，说俄舰逃入上海，现日使照会我外交部，迫令俄舰退出，现正交涉。太后道：“俄舰逃入上海，坏我中立章程，饬外交部电南洋大臣，迫令俄舰出口。”庆王遵旨照办。至光绪三十年，日俄战事已近一年，未有了局，俄国海陆军屡被日兵所败，日兵进陷旅顺口，把中国奉天省城硬行占住。俄人不肯罢休，竟派波罗的海舰队直捣日本京城。不料被日本设伏，杀得大败，战不可战，逃不可逃，只得归降，成了俘虏。经美国总统调停，两方息战。俄人也因屡败，调兵不及，日人又怕俄大，迁延时日，恐难讨好，两下趁势，听美调停，将就了事。日使小村氏提出条件十一条，俄使承认七条，取消四条，日使允准，和议告成。中国土地如北满洲、南满洲，均为日俄人势力范围，至东三省，虽名为中国领土，实已归日俄掌中。中国失地，冤莫能言。
自日俄战后，中国人土都说民气未开，国势不振，皆是被专制压住，倘能立宪政体，自有效果。人民振刷精神，何患国势不振。自是中国人士群起反对专制，于是把专制政体，改作立宪政体。慈禧太后心虽不愿，也是无法，只得召集王公大臣，会商计策：停科举，立学堂，革除旧弊，采用新章。复派王大臣五人出洋，考察政治，于光绪三十一年七月启行，百官扈送。
正到正阳门东站，忽听“哗啦”一声，飞来一个炸弹，炸褥满地烟飞，五大臣虽未受伤，已吓得魂飞。
明公，这颗炸弹从何而起？缘由康梁出走时，经英人保护，送至香港，又游历各国，召集同党，立了一个保皇会。凡在外侨民，被他联络不少。此时单讲一个大伟人，原来是广东人，姓孙名文，字逸仙。少小时在教会堂肄业，把平等博爱道理时常讲解。他阅洪、杨历史，就把排满兴汉宗旨注入脑筋。及见康梁立保皇会，他想与自己宗旨不合，遂入广州医学校内习医。
学成后，遂在广州借行医为名，结识几个同志，立个秘密会社。
同志越聚越多，又改为“兴中会”，自己做会长。曾冒险入京，会晤李鸿章，谈些革命事体，李辞年老。复入广州，凑集银钱，向外国购办枪械，指望约期举事，不料事泄，粤督购捕甚急，他逃至外国。粤督又飞电各国公使，秘密访拿。有了个同志史坚如，他想杀两广总督德寿，不意被德寿拿住正法。又有唐才常，想在汉口起事，占住两湖，又被鄂督拿住正法。文联络广州三合会首郑弼臣，在惠州发难，亦遭失败。他如湖南人黄兴，湖北人蔡元培、章炳麟，在上海结社，开设报馆，鼓吹革命；四川人邹容，造《革命军》册。均因事泄，或逃或亡。迨至光绪三十一年七月，有桐城人吴樾，闻清廷派五大臣出洋观政，遂奋臂而起，怀着炸弹，暗行入京，将到车站，正遇五大臣入站，即取出炸弹，平空飞去。岗警闻声，即行搜查，不见影响，惟见火车外面有数个死尸，除被炸仆人外，尚有一尸无人识者，细检身中，只有名片一张，上书“吴樾”，下书“湖北人”三字，遂料为革命党人。闹了月余，方得平静。当时五大臣经此一吓，皆不愿出洋。清廷又另派尚其亨、李盛驿等五大臣驾舰出游，由美转英达德，考察各国政治，即从外洋拟了一折，将各国宪政详叙一遍，电奏清廷，请速改行立宪政体。慈禧太后见于此折，心中尚不决。至次年七月，五大臣返国，两宫召见数次，五大臣遂各抒己见，说得委婉可听。于光绪三十二年七月，颁发立宪上谕一道，派载泽等编纂新官制及编制馆等。命亲王奕劻为总核大臣。亲王奕劻具折陈奏，除军机处仍旧外，把六部改为十一部，每部设正副员各一，五分满、汉，算是京内官制改革。外省由督抚以下，亦照新编增定官制设额，就算是外省官制改革。复开宪政，编查馆建资政院，中央立统计处，外省设调查局。派汪大燮等分赴英、德、日考察宪法。
清廷正在忙碌，忽报革命党赵声肇乱萍乡，嗣后闻萍乡戒严，革命党皆被获住正法，惟赵声一人逃匿无踪，现在督抚已饬所属密拿，萍乡已安静如常。至光绪三十三年，安庆大阅，安徽巡抚恩铭被革命党中伟人徐锡麟击毙。徐本绍兴人，曾中癸卯科副贡，在绍兴办几所学堂，得了两个学生，一叫陈伯平，一叫马宗汉。后他二人赴东留学，学成回国，徐与二人谈起宗旨，竟尔相合，徐遂联络同志，结成一团体。把前立大通学校认真接办，暗隐作革命军。后同乡陶成章劝徐厕身仕途，以便暗中行事。徐遂纳款捐官，补授安徽候补道。徐谈风适中恩抚意，恩抚就委他作陆军小学堂总办，兼委他作巡警会办。徐得此差，正中下怀，暗中通信海外，托同志密运军火，相时而动。
不料两江总督端方发来密电，内称党人潜入皖省，叫恩抚查拿严办。恩抚即召徐进见，将电文给徐看过，徐佯作不知，略谈数句，不过叫徐认真查拿。徐退后，即与马、陈密商，谋以先发制人之策。于光绪三十三年，值安庆大阅，锡麟遂传集全堂学生发难，自己首先掷弹，将恩抚击毙。各官逸出，当将陈伯平击死，马宗汉擒获。复由方医家将徐获住，带至督练公所，经藩司冯煦审问，徐遂具供毕，掷公案前。藩司得，实，拟照张汶祥刺马案惩办。一面电奏北京，一面将徐、马收监。不一日旨下，照电惩办，即将徐、马正法。皖事方了，粤事又兴。自洪、杨事败后，余党隐姓埋名，遁迹江湖，多闻革命党起，遂乘势出头。以“三点会”、“三合会”为名，暗隐洪天王的姓。革命党人就利用这两会，暗与通信，叫他起事。因此，广东省境乱事纷起，官兵一出马，把这会党击得四散无踪。惟直督袁世凯、鄂督张之洞，以内忧外患，各校学生好谈革命，一奏请实行立宪，一奏请设存古学堂，以挽颓风。清廷遂将两督召京，均授军机大臣，以化满、汉界域。
令内外大员条陈办法，各员条陈不一。慈禧太后接阅，遂改考查馆为宪政编查馆，叫他按年筹备，拟自光绪三十四年起，至四十二年止，所有预定各事，陆续办齐，按年列表，上陈慈鉴。
宫中意见，以为谕旨一下，可以消弭祸患。哪知民情愈焰，良志愈张，所有提议，一桩一件，都来与政府交涉，军机处真是忙得无闲。忽报广西镇南关被革命党夺去三座炮台。旨下切责，令桂抚指日克复。桂抚接旨，忙调兵将与革命军对敌，清军各样完备，革命军只是孤注，相持数日，遂四散逃走外洋。桂抚报捷，旨下升赏有功。到光绪三十四年，忽日本公使来了一个照会：内称粤海关扣留汽船，侮辱国旗，要求外务部赔偿损失云云。外务部吓得心慌，正想拍电去问，忽粤督传来译文，系日本二辰丸私运军火接济党人，被海关查获，搜得枪枝子弹各数十箱。当将该船扣留，卸去国旗云云。偏日使不肯承认，硬与清廷交涉，竟用强权手段，弄得外务部无法，只得赔款谢罪，方才了结。
时正值太后万寿，光绪帝前往拜寿。太后见帝抱病，形容枯槁，未免动心。光绪病日渐沉重，太后遂议立醇王子溥仪为嗣王，大臣纷议不一。太后道：“我已决意立醇王子溥仪，不必多议。”饬醇王子溥仪入宫，授醇王为监国协政王。光绪帝时两目紧闭，气喘吁吁，昏迷不醒，太后命官监取出长寿衣，帝用手阻拦，不肯即穿。太后见帝不愿穿衣，便令从缓。顷刻驾崩，时光绪三十四年十月二十一日。太后见帝已崩，急急回宫，传谕降帝遗诏，并颁新帝登基喜诏。庆王阅毕，禀太后道：“新皇入嗣，是承继穆宗，还是承继大行皇帝？”太后道：“自然承继穆宗。”庆王道：“承继穆宗，置大行于何地？不如兼祧，两全其美。”太后即令庆王拟旨。庆王拟毕，皇太后阅过，大行皇帝才算有嗣。次日，太后即召军机与协政王商议，用新皇名目颁发上谕。一切礼制已毕，不料太后忽然看病。自知不起，即召王大臣道：“此后一切国政，归协政王办理。”令军机大臣拟旨。到了晚间，太后渐渐昏沉，随即薨逝。时仅两日，遭了两层国丧，宫中非常忙碌，越日传布遗诏，备办丧礼，协政王扶溥仪登基。以次年正月为宣统元年，颁告天下。不料安徽又起革命，京中惊慌异常，后来查探明白，乃知是炮队队官熊成基，因徐死后，心怀不平，值炮队营正目范传甲与徐故交，徐死后，抚尸大恸，被抚院看见，当时逃脱。今闻两宫崩逝，暗至安庆，运动成基。成基应允，即召营兵宣布革命，营兵均皆赞成。于十一月二十六日颁布命令，又召弁目薛哲在城接应，至期全队出发，先至枪械室，又至于药库，抢了枪弹，只望直趋入城，不料城门已闭，又不见薛哲接应，遂于沿城小山上架炮轰城，连放数炮，城不能破，反被城内还击，伤死多人。心正着忙，忽闻长江水师奉江督端方命令，来援安庆。成基料不能支，遂率众而逃。途中闻范传甲谋刺大吏不遂，被获，业已正法。成基遂走辽东。到了宣统二年，载洵出使英国，成基想于路中行刺，不得下手，拟回国时再行谋刺，遂邀石往宽、喻培伦相助。不料事未即发，身已就擒，遂解至吉林。由巡抚讯供不讳，随即就义。
且说协政王见四方平静，遂想起光绪帝临死遗嘱，着他亟图报复。一日，协政王召集各亲王大臣至邸中，取出遗嘱，乃是光绪帝亲笔朱书“袁世凯处死”五个大字。庆王道：“这事行不得，畿辅兵权，统在他一人手中，恐激变军心。现闻他有足疾，不如给他数天假，再作计较。”只得照庆王意计划。世凯亦闻风声，遂以足疾为名，辞骡回籍。协政王命他开缺回籍。
他即收拾行李，回项城原籍养痾。协政王见老袁已去，遂调江督端方任直督，辅卫京畿，这且不提。
宣统二年，朝鲜国被日本吞并，国王被废，亚东震动。各省政团纷纷派代表赴北京，呈请愿书，清政府不允。于是革命党密谋益急。粤人汪兆铭等纠集同志，创办民报馆，自为主任，鼓吹革命，又被日本兵干涉，不准发行。兆铭遂回国，一意决计办革命事体，潜至北京，与同志黄树中在前门外开一照相馆，暗中布置，不料被巡警窥破，报知警官，带领多人到馆，将汪、黄拿去。二人知事已泄，遂随巡警至厅。厅长问明姓名，二人直供不讳。遂交民政部尚书善耆问明后，随报知协政王。协政王道：“他图谋不轨，理宜重办。”善耆道：“革命党人，如此办法，尚不怕死，纵把他二人杀死，他们越聚越多，办也办不完，不如将他收禁，使他感恩，或可消除。”摄政王照允，便将汪、黄送交法部狱中监禁。
不说汪、黄失败。且说赵声、黄兴一班首领，商议欲先夺广东为根据地，再谋他省，以便扩张。又从南洋筹集二十余万金，由外洋购办大批军械，恐路中盘查，遂用女革命党运入广州，租了多间大房，屋门上贴某某公馆条，或某某工厂字样，又把各种文声及营中告示，并保护外人告示，照会各领事文约，一切预备停当，专等相机而动。其时已是宣统三年，清廷欲实行立宪，开设国会，饬民政部令国会请愿团速行解散，不准逗留，倘有不遵，即行拿办。各代表纷纷出京，大张物议。革命党见机会已到，遂公推黄兴为总司令，集合同志，约宣统三年四月朔举行。不料至期，温生财将粤将军孚琦刺死，当场被获，问后正法。黄兴等闻信，顿足不已道：“此为温生财所误。”
遂召同志密议，论议不一。独黄兴主张先期举事。时省城格外戒严，黄兴道：“与其束手待死，不如冒险，尚可保全。”遂于下午六点钟，着敢死团坐了轿子，充作拜客，直向督署抬入。
一进大门，哔哔拍拍，乱掷炸弹。不知后事如何，且听下回分解。