南宋高宗年间，浙江天台县李茂春的妻子王氏生一个儿子，本是紫金罗汉转世，天台山国清寺性空长老为他取名修元。李修元十八岁上，父母相继去世，就到临安灵隐寺出家，拜远瞎堂长老为师，法名道济。
道济常常在坐禅的时候睡着，跌下禅床，又不戒酒肉，还喜欢口唱山歌到处瞎逛，屡次遭到监寺僧的责打，并要把他赶出山门。长老说：“禅门广大，难道容不下一个疯癫和尚？”从此大家都叫他“道济疯癫”，日久简称“济癫”。癫与颠通，所以也作济颠。
长老圆寂，把衣钵传给道济。寺中众和尚趁机把长老的金银财物抢夺一空，道济一无所得，也不以为意，依旧四处浪荡，并云游到台州。一年后回到临安，灵隐寺已经有了新的主持，从此浪迹西湖，结交官宦人家，喝酒吃肉，一次酒醉被人送进妓院，与妓女同宿。当朝的陈太尉送他绫子官绢做僧衣，他却送给了叫花子。灵隐寺新主持听说他在外面喝酒吃肉又逛妓院，要惩治他，得知他是个疯癫，就叫他当“盐菜化主”，也就是出外化缘。济癫就去投净慈寺的德辉长老，长老任用他做“书记僧”。济癫很是感激，许诺三天之内募化三千贯钱，修缮福山寿海藏经殿。
济癫到陈太尉家募化，陈太尉不答应，济癫把化缘簿子丢在陈太尉家。当夜太后梦见一个罗汉来化缘，答应捐钱三千贯。第二天召见陈太尉，太尉说起济癫化缘的事情，太后就捐了三千贯脂粉钱。太后亲自到净慈寺降香，见到济癫，正是梦中的罗汉。
后来济癫又为净慈寺化来新笋五担，让大小和尚们都尝尝鲜。为此惹恼了灵隐寺的主持，设下一计：请赵太守到净慈寺去砍松树，以此陷害济癫。不料赵太守到了净慈寺，反而对济癫十分钦敬。净慈寺遭火灾，监寺僧被囚禁，济公托毛太尉救出，又写书信给蒲州报本寺松长老来净慈寺当主持，并写了重修净慈寺的募化榜文，连皇上都捐了三万贯钱。济癫又运神通，在四川砍伐大木，通过水路运到钱塘江边，却从净慈寺殿前的醒心井中一根根拽出。仅两年，就修复了净慈寺。此外，又不避嫌疑，赤身裸体为张氏女治病。种种事迹，流传四方，人人都称他为活佛。圆寂后，朝野达官贵人都到净慈寺烧香。
从故事看，《醉菩提全传》已经相当完整了。所以这一版本不但流传得比较广，翻刻的同名或不同名版本也比较多。能见到的有：乾隆五十三年（1788）金阁古讲堂刻本（天津图书馆藏），宝仁堂刻本，改名《新镌济颠大师玩世奇迹》（大连图书馆、北京图书馆藏）；道光二十七年（1847）大文堂刻本《醉菩提全传》四卷二十回，署“天花藏主人编次”（伦敦英国博物院藏），文聚堂刻本四卷（北京图书馆藏），同文堂刻本（北京图书馆藏）；同治十年（1871）务本堂刻本（北京大学图书馆藏）；光绪四年（1878）京都聚珍堂木活字排印本，改名《济公传》（天津图书馆藏）；光绪六年（1880）北京老二酉堂重刻本，改名《济公全传》，题“西湖墨浪子偶拈”（北京图书馆藏，又：日本《舶载书目》中录有此书目，题“西湖墨浪子偶拈”，由天花藏主人作序，估计当是同一种刻本）； 光绪二十四年（1898）金陵城北科巷荫余善堂重刻本，书名《醉菩提》，副题《绘图度世金绳》，有图三
十页 （北京图书馆藏）。与此书内容相同的，还有大连图书馆藏宝仁堂刻《新镌济颠大师醉菩提全传》二十回，不分卷，署“天花藏主人编次”，卷首有桃花庵主人序 （桃花庵主人，姓名不详，仅知其字为“醒斋”，居苏州桃花坞），光绪二十年（1894）石印本，改名《皆大欢喜》等。
此外，还有西湖墨浪子《西湖佳话》中的《南屏醉迹》，与《醉菩提全传》仅是文字繁简不同，内容无多大差别，当是一种简写本或初稿本。另一种《醉菩提全传》，题张大复作，当是根据《醉菩提全传》敷演而成的，时间则在道光之后。